기업분석 리포트
루멘스 - LED 조명에 대한 과도한 기대감을 경계할 시점
- 작성자 :
- 이트레이드증권
- 작성일 :
- 08-05 08:09
- 조회수 :
- 446
조명비중 증가는 유효하나, 후발업체가 마진까지 챙기기는 어려운 경쟁 환경
2014년 예상 실적을 매출액 6,311억원, OP 391억원에서 각각 6,192억원(-2%), 325억원(-17%)으로 하향한다. 전망치 하향은 조명비중 증가에도 예상보다 조명마진 하락압력이 빠르게 나타나는 경쟁환경 변화를 반영한 점에 기인한다. 변경된 연말 BPS 5,187원에 Target PBR 2.25배를 적용하여 12,000원을 신규 목표주가로 제시한다. 이는 기존 목표주가 대비 20% 하향한 것이다. 이익 감소 영향으로 올해 ROE는 11.7%(YoY -6.6%P)로 가파른 둔화가 불가피하다. 따라서 로우싸이클 중단값인 Target PBR 2.25배를 초과하는 주가 상승은 현재로서 기대하기 어렵다는 판단이다.
이트-루멘스_20140805074118.pdf