기업분석 리포트
KT&G - 담뱃값 4천500원으로 인상?
- 작성자 :
- 한국투자증권
- 작성일 :
- 09-04 10:38
- 조회수 :
- 1229
담배세금 인상은 경쟁사와의 가격 차이를 좁힐 수 있는 계기로서 호재!
우리는 여전히 담배세금 인상 가능성이 높고 담배세금 인상이 동사 주가에 호재로 작용할 것으로 본다. 담배세금이 다
소 높게 인상되더라도 담배가격이 소득대비 낮은 점을 감안하면 판매량 감소가 제한적이고, 재고에 대한 평가이익이
부정적 효과를 상당부분 상쇄할 것으로 예상되기 때문이다. 또한 담배세금이 2004년과 같이 갑당 100원 단위로 인상
된다 하더라도 동사 ASP를 올릴 수 있는 기회가 될 것으로 본다. 이는 경쟁사가 2011~2012년에 주력 제품을 갑당
200원으로 올린 반면 동사만이 가격을 올리지 않은 상태로, 동사가 세금 인상 시점에 일부 브랜드의 소비자가격이 세
금인상폭 이상으로 올릴 것으로 예상하기 때문이다. 이번 뉴스는 주가에 중립적 영향을 줄 것으로 판단하며, 목표주가
115,000원에 매수 의견을 유지한다.
한투_KTG_20140904081445.pdf