Check Point

■ 메르스 영향 파악

 
■ 중국 사업 현황 점검

  
Update

 
■ 메르스 영향

 
- 4~5월은 1분기 기조를 이어간 것으로 보이나, 6월은 메르스 영향 받을 것으로 예상 
- 채널별로는 면세점에 영향이 있을 것으로 파악되나, 면세를 제외한 다른 채널은 크게 영향이 없다고 판단

 
■ 중국 사업 현황

 
- 이니스프리 고성장, 라네즈의 두자릿수 매출 성장으로 중국 사업 마진율은 약 20% 초반대로 추정됨 
- 관세는 수출가에 적용됨. 따라서 관세 인하가 소매가에 미치는 영향은 약 1% 수준에 불과한 것으로 파악 
- 따라서 소매가에 적용되는 소비세(30%) 및 증치세(17%) 부담에 따라 면세점 수요는 메르스 이슈를 제외하고는 지속적일 것 
- 중장기적 관점에서는 관세 인하에 따른 현지 가격 경쟁력 확보로 볼륨 성장을 기대함 
- 동사는 Short-term으로 국내에서 고성장 하는 것보다, 궁극적으로 중국 현지 성장을 중요하게 평가하고 있음

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