1) 투자포인트 및 결론

 
- 전방산업의 부진에도 동사의 2분기 별도 영업이익은 비교적 견조할 것으로 예상되는 가운데, 2분기부터 연결 대상인 세아창원특수강(세아베스틸이 지분 54% 보유) 실적도 개선될 것으로 전망되어 주가에 긍정적

 
- 투자의견 BUY 유지, 목표주가 55,000원 제시

2) 주요이슈 및 실적전망

 
- 2분기 별도 실적은 매출액 5,212억원, 영업이익 590억원, 세전이익 524억원으로 예상되며 영업이익은 전분기대비 1% 소폭 감소하나, 전년동기대비 12% 증가하는 수치임
 

- 2분기 연결 실적은 매출액 8,212억원, 영업이익 815억원, 세전이익 745억원으로 별도 실적을 크게 상회할 것으로 예상됨. 이는 세아창원특수강의 영업손익이 1분기 -89억원을 기록하였으나 2분기에는 200억원 대의 흑자로 추정되기 때문. 2분기부터 인수에 따른 퇴직금 등 1회성 비용이 해소되고 인수 후 원가개선 등 시너지가 가시화될 것으로 기대됨

 
- 올해 연결 연간 실적은 매출액 2조 9,717억원, 영업이익 2,894억원, 세전이익 2,935억원으로 예상되어 연결 영업이익은 별도 영업이익 2,285억원을 크게 상회할 것으로 전망됨

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