1) 투자포인트 및 결론

- 전반적으로 3월 이후 기대보다 강세인 스프레드는 계속 유지되는 상황. 낮은 재고와 높은 가동률은 타이트한 수급 환경 반영. 

- 2분기 매출 3조 3,936억원에 영업이익 4,538억원(+438% yoy)인 호실적 예상. 

- 투자의견 Buy 유지, 목표주가 350,000로 상향.

2) 주요이슈 및 실적전망

- 올레핀 계열의 지속적인 강세가 실적 성장 주도. 주력 제품인 PE, PP, MEG 스프레드는 전분기 대비 각각 15%, 21%, 32% 올라 견조한 흐름을 보이고 있음. 

- 아로마틱 계열은 PTA 스프레드가 예상한 것보다 높아 전반적으로 적자폭은 전분기 대비 크게 감소 기대. 

- Butadiene 스프레드는 바닥을 다지고 있다고 판단. 타이어 수요는 아직도 보수적으로 봐야함. 

- LC Titan은 주요제품의 스프레드 확대와 원재료 쪽에서 cost saving이 마진 개선에 기여할 것으로 판단. 

- 저유가 환경으로 장기적으로 새 에틸렌 증설이 감소하는 추세. CTO업체들의 신규 프로젝트의 지연은 PE쪽으로 타이트한 상황이 계속 지속될 수 있는 계기. 

- 올해 연간 매출 12조 4,986억원에 영업이익 1조 1,615억원(OPM 9.3%) 전망.

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