2Q15 실적 부진 예상되나, 주가에는 선반영. 2Q15 실적보다는 신사업 모멘텀 주목
 
1) 2Q15 실적은 5 월말까지 형성되어 있던 시장 컨센서스 전망치 대비 부진 전망. 카카오 게임부문 부진 등에 따른 것. 2) 그러나, 6 월 들어 2Q15 시장 컨센서스 전망치 하향 과정 거치고 있으며 이로 인해 주가도 한때 심리적 마지노선인 10 만원선이 위협받을 정도로 조정을 거치기도 했음. 3) 그러나, 최근 동사주가는 2Q15 실적부진 전망을 인지 또는 각오하고도 카카오택시 호조, 샵검색 기대감 등을
바탕으로 강한 상승세 시현 중. 4) 2Q15 실적보단 다양한 신사업 모멘텀 주목 시점
 
 
넘쳐나는 모멘텀. 다양한 신사업 모멘텀 + 해외시장 진출 모멘텀
 
1) 다양한 신사업 모멘텀 : ① 카카오택시 대호조. 연내 프리미엄 서비스 유료 모델 론칭 예정(카카오리무진 형태일 듯). ② 카카오대리운전, 카카오퀵 등 카카오택시 인접사업 연내 1 개 유료 서비스 론칭 예정. ③ 6/17 카카오 TV 론칭, 6/30 샵검색 및 카카오검색 론칭. 광고 매출 성장잠재력 대폭 제고. 2) 해외시장 진출 모멘텀 : ① 다음 웹툰 중국시장 필두로 한 해외시장 진출. ② 인도네시아 3 대 SNS 중
하나인 Path 자산 양수도 → 자세한 내용은 자료본문 참조
 
 
목표주가 165,000 원에서 190,000 원으로 15% 상향. 투자의견 Buy 유지
 
1) 목표주가 15% 상향은 16E EPS 대비 적용 PER 상향에 따른 것. 2) 목표주가 19 만원은 Stock Option 희석 Fully 감안한 16E EPS 3,712 원 대비 PER 51배 적용한 것. 3) ① 카카오페이/뱅크월렛카카오 잠재력, ② 카카오택시(카카오리무진) 및 카카오대리운전/카카오퀵 잠재력, ③ 인터넷 전문은행 잠재력, ④ 카카오페이지 잠재력, ⑤ 샵검색 통한 카카오 검색광고 잠재력, ⑥ 카카오 TV 통한 CPM 광고 잠재력, ⑦ 웹툰 중국 등 해외진출, 인도네시아 Path 양수도 등 해외시장 잠재력 등 감안 시 PER 프리미엄 합당. 4) 현 시점 실적전망은 단조로울 수 밖에 없음. 그러나, 신사업의 폭발적 잠재력은 반드시 감안 필요 → 다음과 카카오가 합병한 후 진행 중인 핀테크 중심의 다양한 신사업 진출, 샵검색 등 양사의 DNA 를 결합한 신규 서비스 창출 등은 밸류에이션 프리미엄 요인이 되기에 충분

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