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■ 전일(10/13 화) 웹젠 주가 6.67% 급등. 일거래량도 평소 100만주 미만에서 전일 319만주로 급증
 
■ 이는 NHN엔터테인먼트가 동사 지분 19.24%를 중국 Big 3 게임업체 중 하나인 ‘넷이즈’에 전량 매각을 추진하고 있다는 뉴스플로우에 따른 것이라 판단
 
 
Implication
 
■ NHN엔터테인먼트는 웹젠 지분 26.72%를 보유하고 있다가 7월 7.48%를 7차례에 걸쳐 장내매도하여 현재는 19.24%를 보유하고 있음
 
■ NHN엔터테인먼트 입장에선 페이코 등 신사업 관련 투자를 위한 현금이 필요한 바, 향후 상황에 따라 남아 있는 웹젠 지분도 매각하여 현금유동성을 확보하고자 하는 유인은 발생할 수 있다고 판단
 
■ 다만, 전일 웹젠 지분 매각 추진설과 관련한 거래소의 조회공시 요구에 대해 NHN엔터테인먼트 측은 “현재 검토하고 있는 사항이 없다”라고 답변
 
■ NHN엔터테인먼트의 웹젠 지분 매각 향방과는 별개로 웹젠 주가는 펀드멘털 측면 상승여력 충분하다고 판단
 
① NHN엔터테인먼트 보유 동사 지분 ‘넷이즈’ 매각이 실현될 수만 있다면 웹젠 입장에선 매각가격 등과는 별개로 기본적으로 긍정적. 넷이즈는 몽환서유(4월), 대화서유(9월) 등 모바일게임 Big Hit로 모바일게임 경쟁력 증명. 웹젠을 넷이즈 중국 모바일게임 라인업의 한국 퍼블리싱 전초기지로 활용 가능(그러나, NHN엔터테인먼트 조회 공시 답변 감안 시 이 시나리오는 일단은 경우의 수에서 제외할 수 밖에 없음)
 
② NHN엔터테인먼트 조회공시 답변에 대해 실망할 필요는 없다고 판단. 매각 계획이 없거나 매각하더라도 7월처럼 장내매도 경우만 아니라면 수급 영향은 없음. 넷이즈에 대한 지분매각 모멘텀이 없더라도 펀드멘털 측면에서 상승여력 충분하다고 판단(전민기적/뮤오리진 일평균 매출수준 유지, 4Q15 뮤오리진 iOS 버전 본격 기여, 내년 상반기 전민기적 북미/유럽 퍼블리싱 예상 등 펀드멘털 측면 긍정적 포인트 다수)

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