3Q15 실적은 시장의 기대 충족
 
- 3Q15 실적: 매출액 4.93조원(14.2%YoY, 6.2%QoQ), 영업이익 1.38조원(6.3%YoY, 0.6%QoQ) 
- PC DRAM 가격 급락에도 불구하고, 우호적인 환율 환경 및 중국향 모바일 DRAM 비중 증가로 인하여 시장 컨센서스 소폭 상회 
- M14 초기 가동비용 등 소규모 영업외비용 발생으로 당사 추정치에는 소폭 미흡
 
 
과도한 중국발 우려, 냉정한 판단 필요
 

- Intel, Western Digital 등의 NAND Flash의 투자 확대는 공급 과잉 우려보다는 enterprise NAND Flash 시장 성장에 따른 수요 증가에 주목  
- 동사의 DRAM 경쟁력은 cash cow로서의 역할을 견조하게 유지하고 있으며, 3D-NAND 및 TLC의 확대에 따른 NAND Flash 원가 경쟁력은 후발 주자인 동사에게 기회요인으로 작용할 것으로 판단 
- 4Q15 이후 감익 구간에서의 이익율 하락은 시장의 우려보다는 양호할 것으로 전망
 

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