투자의견 ‘매수’, 목표주가 500,000원 제시하며 커버리지 개시
 
- 목표주가는 2016F EBITDA에 Target EV/EBITDA 10.0x를 적용한 영업가치에 CJ대한통운, 삼성생명 등의 보유자산 가치와 투자부동산 가치를 합산해 산정
 
- 목표주가의 2016F EPS 기준 PER은 20.0x 수준
 
- 동사의 주가는 원달러 환율 상승에 따른 원가 부담 증가 및 영업외 수지 악화, 바이오수급 불균형에 따른 판가 하락에 대한 우려로 8월 고점 대비 20% 하락한 상황. 보수적인 환율 추정 감안해도 현주가는 2016F PER 15x 수준에 거래되고 있어 저평가 상태
 
- 동사 실적은 원재료 및 환율 등 외부 변수에 따른 변동성이 커 단기 실적으로 투자 메리트를 판단하면 큰 방향의 흐름을 놓칠 수 있음. 제품 개발력과 높은 시장 지위를 바탕으로 한 식품 시장에서의 추가 성장 잠재력, 고마진 메티오닌의 기여도 증가와 전 아미노산 가격의 점진적 반등 기대감 유효. 현 주가 수준에서 매수할 것을 권고

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