투자의견 Buy, 목표주가 50,000원
 
모두투어에 대해 투자의견 Buy, 목표주가 50,000원을 제시하며 커버리지를 개시한다. 목표주가는 동사의 2016년 예상 EPS에 여행업종 평균 수준인 PER 25배를 적용하여 산출하였다. 동사는 견조한 패키지 상품 판매와 더불어 항공권 판매의 고성장에 힘입어 시장 점유율 확대 및 실적 성장이 지속될 것으로 예상됨 따라 적용 밸류에이션은 무리가 없다고 판단된다.
 
 
투자포인트
 
동사에 대한 투자 포인트는 1) 소득효과에 따른 여가 선호 현상 확산, 휴일/연휴 및 항공권 공급 증가 등에 의한 여행 여건 개선에 힘입어 국내 아웃바운드시장의 지속적인 성장이 전망되고, 2) 항공권 판매의 고성장을 중심으로 동사는 여행 시장에서 지배력이 지속 확대될 것으로 예상된다는 점이다. 자유투어를 비롯한 자회사들의 실적 개선이 더디게 이루어지고 있지만 2016년 하반기 부터는 흑자 전환할 것으로 예상된다.

이베스트투자증권.pdf