3분기부터 중국 연대법인도 회복세

동사에 대한 투자의견 Buy 및 목표주가 21,000원 유지. 현대/기아차 파업영향은 불가피하나 해외 완성차 메이커로의 매출처 다변화가 완충요인. 또한 지난해 하반기부터 부진했던 유럽(폴란드), 중국(연대) 법인의 실적 회복 가능성 등이 하반기 기대요인

SL poland의 경우 현대모비스로의 유럽 램프물량 이관 이후 GM유럽으로의 신규 공급 등으로 분기별 매출 회복세 진행중이며 2017년초 포드로의 수동변속기 레버공급이 추가될 예정. 중국연대법인의 경우 소형세단인 크루즈에 대한 신규공급(램프) 등으로 하반기 실적 회복 예상

3분기 preview - 컨센서스 부합

3분기 매출액은 3,505억원(+3.8% y-y), 영업이익은 175억원(-6.4% y-y, 영업이익률 5%)예상. 현대차그룹 파업영향 등으로 전년동기대비 영업이익 감소하지만 컨센서스에는 부합할 것으로 예상

현대, 기아차 파업 및 원화가치 상승 영향으로 3분기 본사부문 실적 감소 요인이 있었을 것으로 예상됨. 그러나 북미 크루즈향 램프 및 샤시부품 신규공급 효과로 인해 SL America(북미법인)의 높은 성장세가 지속되었을 것으로 보이며 인도법인의 실적개선 추세도 유지되었을 것으로 예상됨

또한 지난해 하반기부터 주요차종의 단종 등으로 인해 부진했던 중국 연대법인의 실적 회복 예상. 3분기부터 GM의 중국 크루즈 차종에 대한 신규납품(램프)이 시작되었고 신모델 출시에 따라 말리부 판매도 상반기 대비 증가할 것으로 예상되기 때문

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