기업분석 리포트
삼성전기 - 상반기 투자 매력 부각
- 작성자 :
- 키움증권
- 작성일 :
- 01-12 08:20
- 조회수 :
- 425
Flagship 조기 출시 효과 및 부품 고도화 기대
삼성전기의 투자 매력은 특히 상반기에 돋보일 것이다. 1) 주고객 Flagship 스마트폰의 조기 출시 효과와 더불어 SLP, 듀얼 카메라 등 부품 사양 진화가 예정돼 있고, 2) MLCC는 스마트폰 사양 고도화, 자동차 전장화 추세를 배경으로 호황 사이클이 지속될 것이다.
2018년 영업이익은 87% 증가한 5,795억원으로 추정된다. 특히 1분기는 1,502억원(QoQ 36%, YoY 488%)으로 전분기 및 전년 동기 대비 대폭 호전될 것이다. 갤럭시 S9향 부품 출하가 예년보다 1개월 이상 빠른 1월 초부터 본격화된데다가 대당 매출이 60달러에 근접하는 수준까지 증가할 것이다.
구체적으로 1) HDI가 부분적으로 SLP로 전환되면서 판가와 더불어 고객 내 점유율이 상승하고, 2) 갤럭시 S9 플러스 모델이 듀얼 카메라를 채용할 것으로 예상돼 카메라 모듈의 제품 Mix가 향상되며, 3) MLCC는 고용량 등 고부가 제품 비중이 20%대로 상승할 것이다.
상반기 투자 매력 부각.pdf