기업분석 리포트
한화 - 2018년 증익 달성 예상, 주가 재평가 전망
- 작성자 :
- 미래에셋대우
- 작성일 :
- 02-28 08:19
- 조회수 :
- 465
4Q17 실적 review: 일회성 비용 반영으로 지배주주순이익 적자 전환 기록
(주)한화는 4분기 연결기준 매출액 13조9,569억원(+14.4% YoY), 영업이익 3,196억원(+378.3% YoY), 지배주주순이익 -1,148억원(적자전환 YoY)을 기록하며 시장 컨센서스를 대폭 하회하는 실적 시현. 부진한 실적의 주요인은 4분기 한화케미칼, 생명, 테크윈 등 주요 자회사의 일회성 비용 발생 및 동사 세무조사 추징금(약 600억원) 반영에 기인
1) 자체사업: 1조2,392억원(-9.3% YoY), 영업이익 428억원(-15.9% YoY)
방산 개발사업 관련 비용 반영 및 기계/무역 대손 상각 등 일회적 비용 약 300억원 반영 ① 제조부문 매출액 8,175억원(+6.8% YoY), 영업이익 527억원(-13.6% YoY) ② 무역/기타부문: 매출액 4,217억원(-29.7% YoY), 영업이익 -99억원(+적자축소 YoY)
2) 한화건설: (별도)매출액 1조850억원(+8.8% YoY), 영업이익 1,191억원(+1269.0% YoY)
해외부문 매출 증가 및 일부 해외 프로젝트 지체상금 일부 환입으로 영업이익 큰 폭 상승 ① 4분기 수익성이 양호한 이라크 주택-인프라 사업 매출액 약 1,600억원 발생. 지난 1월 공사대금 1.7억불 수령 완료, 오는 3월 중 공사대금 약 2억불 추가 수령 예상. 현재 현금흐름을 감안한 위험관리 공사진행으로 추가 공사대금 수령 시 공사 속도 재기 가능 ② 전분기 손실 반영한 중동 프로젝트 내 지체상금(LD) 중 약 330억원(Maaden Gold) 환입. 보수적 기준에 따른 예상 손실 전액 반영으로 추가 손실 발생 제한적, 일부 추가 환입도 기대
2018년 증익 달성 예상 주가 재평가 전망.pdf
