실적 Peak-out 우려에도 이익모멘텀 개선세는 지속

- 국내 기업들의 2021년 2분기 실적 발표가 진행 중. 2분기 합산 매출액(금융 제외)과 영업이익 컨센서스는 각각 481.9조원(+22.5%YoY), 52.7조원(+72.9%YoY)으로 1분기에 이어 높은 증가율 달성 기대(컨센서스가 존재하는 362개 기업 기준)
- 현재 시장 참여자들의 우려는 실적 Peak-out 이슈. 국내 기업들의 매출액, 영업이익 증가율은 3분기 둔화 예상(1Q21~3Q21F 매출액 증가율: +9.1%YoY→+22.5%YoY→+13.4%YoY, 영업이익 증가율: +122.8%YoY→+72.9%YoY→+37.6%YoY).
- 하반기가 진행될수록 실적 Peak-out에 대한 우려는 높아질 전망. 하반기 합산 영업이익 컨센서스는 114.5조원으로 상반기 대비 약 10조원 증가할 것으로 기대. 그러나 반도체 업종(26.7조원→39.8조원)을 제외하면 상반기 79.5조원에서 하반기 74.7조원으로 둔화 예상. 또한, 4분기 국내 기업들의 어닝쇼크를 가정하면(30% 하향 조정) 하반기 합산 영업이익은 98.1조원으로 상반기 대비 약 8조원 감소할 것으로 예상

피크아웃 우려 없는 실적주.pdf