투자전략 리포트
투자정보 리포트
- 작성자 :
- 교보증권
- 작성일 :
- 08-25 14:39
- 조회수 :
- 358
• 8개월 상승 랠리를 끝낸 코스피가 2개월 연속 부진함을 보이고 있다. 앞서 8개월 연속 국내증시가 상승한 기간은 2016년 12월~2017년 7월 이었고, 단기조정 이후 상승 추세가 2018년 1월까지 확장/연장 되었다. 당시와 가장 비슷한 것은 수출회복, 실적증가, 저평가 매력 강화 등이었고, 지금도 당시와 투자환경은 유사하다고 생각된다.
• 그런데 8월 주식시장은 왜 이리 무기력했던 것일까? 가장 큰 이유는 달러화 강세에 있다. 언론에서는 테이퍼링 조기 가동, 코로나 변이 바이러스 확진자 증가 등을 이유로 든다. 물론, 달러화 강세에 이 요인들도 영향을 준 측면은 있으나 문제의 본질은 달러화 강세 영향으로 선진국 투자자산 강세와 신흥국, 특히 한국증시의 ‘디커플링’ 문제가 핵심이라고 볼 수 있다. 막무가내로 ‘달러’를 사(Buy)야 한다고 하니 국내증시의 수급환경이 밸런스가 무너져, 너무 쉽게 하락한 것이다.
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