투자전략 리포트
늦가을 통과 중
- 작성자 :
- 하나금융투자
- 작성일 :
- 03-14 12:54
- 조회수 :
- 1630
사계절 중 늦가을에 위치한 증시, 큰 흐름에서 유사한 시기는 2011-2012년
통화 및 재정 정책에 따라 시장 사이클을 구분할 수 있는 대표적인 지표는 우리가 미 구니오의 ‘사계절’이다. 시장을 봄-여름-겨울-가을로 구분지어 크게 4단계 순환사이클로 구분할 수 있는데, 현재 증시는 역금융 장세 후반쯤(늦가을)을 통과 중일 가능성이 높다. 해당 장세의 특징은 1) 경기 과열 이후 주요국들의 긴축 정책이 실행되고, 이에 2) 실질이자율 상승이 관찰된다. 3) 기업들의 이익 모멘텀은 점진적으로 둔화하는데, 주가가 이를 선반영하며 약세장에 진입하게 된다. 이후 경기 침체(리세션)를 의미하는 겨울을 빠르게 지나가기 위해 주요국들의 완화 정책이 다시금 봄을 맞이하는 매개체가 된다.
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