글로벌 증시: 장단기 금리역전, 경기불확실성 점증

주간 글로벌 증시는 상승 마감(MSCI ACWI +0.9%, MSCI DM +0.6%, MSCI EM3.3%). 미국 2월 Core PCE +5.4%(YoY)가 발표되면서 인플레이션 압력 심화. 연준 위원들은 5월 FOMC에서 50bp 기준금리 인상 관련 발언을 이어가고 있음(Fed Watch 5월50bp 인상 확률: 74.4%). 금리인상 가속화가 예상되면서 2년물 금리 급등으로 장단기금리 역전 현상 발생. 현재 2년물 금리는 3월 FOMC 금리 점도표 중간값(2022년 1.9%, 2023년 2.8%)을 감안하여 급등한 것으로 판단. 따라서 금리 역전 현상으로 인한 경기침체에 대한 우려는 이르지만 경계할 필요성은 있음. 4월 6일 발표하는 FOMC 의사록에 주목해야 함

국내 증시: 주가 방향의 키는 실적

주간 국내 증시는 상승 마감(KOSPI +1.0%, KOSDAQ +2.2%). 인플레이션 리스크 지속되는 가운데, 기업들의 실적 우려도 확대되는 만큼 2022년 1분기 실적은 중요한 지표가 될 것으로 예상. 변동폭이 큰 삼성전자, SK하이닉스, 한국전력을 제외하면 KOSPI 2022년 1분기 영업이익 컨센서스는 전년동기대비 -3.9% 감소한 46조 예상. 영업이익 컨센서스가 낮은 상황에서 (1)전년도 대비 영업이익 변화율과 (2)연초대비 영업이익 컨센서스 변화율이 중요할 것으로 예상. 에너지, 운송, 건강관리, IT하드웨어, IT가전 업종은(1), (2) 모두 상승하는 업종으로 관심 필요 (반도체 업종은 삼성전자, SK하이닉스를 제외할 경우 영업이익 감소 예상으로 제외)

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