투자전략 리포트
[파생] 6월 선물만기, 소규모 만기청산은 불가피
- 작성자 :
- 한화증권
- 작성일 :
- 06-13 15:43
- 조회수 :
- 504
체크 1. 남아있는 프로그램 매수차익잔고 롤오버는 잘 될까 ?
높은 스프레드가 선물옵션 만기에 대한 우려를 감소시키고 있다. 전일 6-9스프레드는 이론가 2.00pt(수정)의 87% 수준인 1.73pt에서 거래되었다. 외국인이 헷지용으로 보유하던 선물매도포지션을 6월 들어 환매수한 것이 베이시스 상승을 낳았고, 스프레드 하락 압력을 낮추었다.
단, 전제조건은 만기일까지 스프레드 고평가가 유지되어야 한다는 점이다. 남아있는 8천계약 내외의 외국인 선물매도포지션은 분명히 스프레드 매도에 부담이 되는 규모이다. 매도가 불가능한 규모는 아니지만, 가격 하락은 불가피하다. 가능성이 낮지만 선물 매도가 증가할 경우 스프레드가 급락할 것이며, 매수차익잔고 역시 만기 청산을 선택하는 잔고가 늘어날 수 있다. 1pt까지 하락한다면 매도차익 + 스프레드 매수를 선택하는 스위칭 매매를 주의해야 한다.
☞ 리포트 원문 보기 ☜
