3Q 실적발표 진행중: Top line vs. Bottom line

미국 기업들의 3분기 실적발표가 한창 진행되고 있는 가운데, 실적 부진에 대한 우려
가 이어지며 S&P500지수는 7주래 가장 낮은 수준에 도달했다. KOSPI도 24일 갭
하락 출발하여 장중 1,900선을 위협하기도 했다, 최근 보여주었던 60일 이동평균선
의 지지력도 힘없이 무너지며 투자자들의 심리도 크게 흔들렸다.
23일 듀폰에서 발표한 실적은 매출/실적 모두 실망스러웠는데, 특히 아시아-태평양
지역 수요 감소와 가격 하락으로 인해 타격을 받은 것으로 알려졌다.
S&P500 구성 종목중 23일까지 발표된 161개 기업의 3분기 실적을 종합해보면, 매
출은 약 42%의 기업이 예상 상회, 58%가 예상 하회했으며, 이익은 약 71%가 예상
상회, 26%가 예상 하회하는 결과를 내놓았다. 기업 개수가 아닌 수치로 보면, 실제
매출은 예상치의 약 0.1%하회하는 결과를 내놓았으며, 이익은 오히려 예상치의 약
4.0%를 상회하는 결과를 내놓았다.
최근 시장 부진이 예상치에 ‘못 미친’ 실적에 반응한 것이라면 이익보다는 매출의 예
상치 하회에 좀 더 주목 한 것으로 판단한다. 최근 2년간 분기별 컨센서스와 실제 발
표치를 비교하면, 이번 분기 매출 서프라이즈 비율은 과거에 비해 낮은 수준이다.

Market_121025_Hantoo.pdf