투자전략 리포트
2013 투자전략: 불황 속에서 성장 찾기
- 작성자 :
- 한국투자증권
- 작성일 :
- 11-22 08:40
- 조회수 :
- 583
2013년 주식시장 전망: KOSPI 적정 지수 2,075p, 지수밴드는 1,780~2,400p 전망
주가는 펀더멘털(기업이익)과 투자심리(멀티플)의 함수다. 기업이익에 대한 우리의
전망은 애널리스트 컨센서스에 비해 훨씬 보수적이지만 투자심리에 대한 의견은 시장
의 비관보다는 다소 밝은 쪽에 있다. 우리는 2013년 기업이익을 현재의 컨센서스보
다 20% 하향한 수치를 KOSPI 전망의 베이스로 삼았다. 글로벌 경제의 불확실성과
디레버리징, 가계부채 이슈 등이 멀티플의 하락 요인이지만, 저금리 기조, 한국 기업
이익의 안정성, 낮아진 시장 변동성 등을 고려할 때 현재의 투자심리는 과도하게 위
험회피적이라고 판단하며 2013년에는 멀티플의 완만한 회복을 예상한다. 2013년 적
정 KOSPI는 2,075p, 지수밴드로는 1,780~2,400p를 제시한다.
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