투자전략 리포트
시장ROE와 추정ROE
- 작성자 :
- KDB대우증권
- 작성일 :
- 11-23 09:32
- 조회수 :
- 515
종목 스크리닝의 또 하나의 방법
기업의 ROE(자본이익률)는 기업이익/평균순자산으로 구해지는데, 시장에서 확인되는
PBR의 PER 대비 비율로도 계산된다. 전자는 재무제표를 기반으로 산출되는 값이고 후
자는 시장 움직임의 결과로 구해지는 값들이다.
애널리스트가 추정한 ROE와 시장에서 구해지는 ROE는 아래 <그림1>의 삼성전자 경우
처럼 유사한 추이를 보인다. 여기서 주목한 부분은 추정 ROE와 시장에서 구해지는 ROE
의 차이이다. 이 차이가 커지는 경우 애널리스트 추정치가 맞다면 시장 ROE 역시 상승
할 가능성이 높아질 것이기 때문이다.
PER보다 PBR은 주가 상승에 상대적으로 더 민감하게 움직이기 때문에 시장 ROE의 상
승은 주가 상승으로 나타나는 경우가 많다. 최근 삼성전자의 ROE 스프레드도 확대되고
있다.
m121123_daewoo.pdf