투자전략 리포트
시장의 색깔이 변했다
- 작성자 :
- 동양증권
- 작성일 :
- 05-06 08:52
- 조회수 :
- 507
위험국가(유럽)의 유동성 확대 효과에 대한 기대감 높음
5월 주요국 통화정책회의에서 Fed의 저금리와 양적완화정책 기조 유지만을 확인했다면 글로벌 증시의 색깔은 변하지
않았을 것. 그러나 위험국가군으로 분류된 유럽의 ECB가 기준금리 인하를 통해서 시장 안정과 성장으로 무게중심을 이
동시키고 있음을 확인
2010년 이후 ECB와 Fed의 자산 추이를 상대강도(=ECB자산 규모/Fed 자산규모)로 만들어서 Citi Macro Risk Index
와 비교해 보면, ECB의 자산증가 속도가 Fed에 비해 둔화되는 국면(상대강도 하락)에서 Citi Macro Risk Index는 상승
(위험 상승). 대표적으로 성장성이 불투명하고, 위험성이 높은 유럽과 같은 국가들의 유동성이 위축되면 가격메리트가
부각되기 어려움. Macro Risk Index와 같은 위험지표들이 상승하면서 주가의 할인률을 높아지기 때문
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