양적완화 축소 시기에 대한 불확실성은 여전히 남아있어
시장의 예상대로 Fed는 기준금리를 동결했고 매월 850억 달러 규모의 자산
매입 규모를 유지했다. FOMC 성명서에서는 경기 회복 둔화, 디플레이션
및 모기지 금리 상승 우려 등 다소 비둘기파적인 스탠스가 나타났으나, 9월
양적완화 축소론을 불식시킬 수준은 아니었다. 성명서에는 자산매입 축소
시기에 대한 언급은 없었고, 전반적으로 기존의 입장을 재확인하는 수준에
그쳐 양적완화 축소 시점에 대한 시장 참여자들의 불확실성은 여전히 남아
있게 됐다.
올해 FOMC 회의 일정은 총 3차례(9,10,12월) 남아 있다. 버냉키 미 연준
의장의 기자회견이 9월, 12월에만 예정되어 있음을 감안하면, 9월 또는 12
월이 양적완화 축소 발표 시점이 될 확률이 높은 상황이다. 결국 8,9월을
전후로 시장참여자들은 경제지표의 확인을 통해 자산매입 축소 시기의 단
서를 찾으려고 부단히 시도할 것이다. 소득세 인상 및 시퀘스터 발동에도
불구하고, 예상보다 견조한 고용지표는 9월 양적완화 축소 가능성에 힘을
실어줄 수 있는 요인이다.

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