8월, 국고채 금리는 소폭 상승, 크레딧 스프레드는 축소 이후 보합세로 전환
미국 경기지표 호조로 양적완화 축소 가능성 높아지면서 금리 상승. 아시아 신흥국 경제 불안과 시리아 지정학적 위험 고조로 금리 하락. 크레딧 스프레드 축소 추세 이어지다 월 중반 이후 보합세로 전환. 우량등급 3년 이하 구간 위주로 스프레드 축소.
금리 상승기를 대비한 크레딧 시장 점검요인
1. 단기물 위주의 거래량 증가-금리 상승 기대감으로 장단기 스프레드 지속적으로 확대중. 크레딧 단기물 강세 원인은 국고채 장기물의 투자대안으로서의 역할로 제한적.
2. 회사채 발행량 증가 전망-8월 회사채 발행량 감소로 순상환 기조 지속. 9월 만기 도래 규모와 발행을 미뤄왔던 기업들의 발행수요 고려시 회사채 발행량 전월비 증가 전망.
3. 가계부채 부담-가계부채 증가 속도 둔화되었으나 질적인 면에서 악화 지속. 금융위기 때와 비슷한 정도의 가계부채 위험수준 도달. 금리 상승이 가계부채 문제를 악화시킬 가능성 높아.
4. 한계기업 구조조정-한계기업 유동성 지원방안은 단기 차환위험 감소 측면에서 도움. 자생력 확보에 어려움을 겪는다면 구조조정 지연에 따른 부작용이 우려됨.

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