9월 18일 FOMC와 리얼리티 체크
대망의 FOMC가 코 앞이다. 최근 발표된 경제지표가 대부분 별로인지라 축소를 미루
는것 아니냐는 시각도 있으나 필자는 일단 시작한다고 보는 쪽이다.
1) 만약 시작하지 못한다면 연준이 경기회복에 대해 확신하지 못하고 있다는 인상을
줄 수 있고
2) 연준 의장 교체를 앞두고 과도한 채권 매입은 줄여놓고 가겠다는 내부 의지가 비
교적 명확하기 때문이다. 실제로 미국 재정적자는 시퀘스터 시행으로 연간 8천억 달
러 수준으로 감소하는데 매월 850억 달러씩 12개월 채권을 매입하면 1조 달러다. 연
준이 재정적자를 전부 메워주고도 남는 돈을 시중에 풀게되는 것이다. 지난 주 금 가
격이 다시 급락한 것은 시사하는 바가 크다.
그러나 크게 걱정하진 않는다. 신경질적인 초기 반응은 얼추 마무리되었기 때문이다.
수 차례 주가가 출렁이는 과정에서 글로벌 펀드들의 포트폴리오 조정, 리밸런싱이 상
당 부분 완료됐고 투자자들은 동 이슈에 대해 내성이 생기기 시작했다. 일부 문제가
발견된 이머징 국가들은 기준금리를 인상하거나, 통화스왑을 추진하는 등 대비에 만
전을 기울이는 눈치다. Tapering이 발표된다 해도 시장은 대체로 차분할 것이다.

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