투자전략 리포트
코스닥과 코스피 상대강도의 변화
- 작성자 :
- 유안타증권
- 작성일 :
- 02-10 10:11
- 조회수 :
- 652
코스피의 상대적 저평가 요인 해소 진행
코스피 대비 코스닥의 상대적 강세는,
1) 미국을 중심으로 한 글로벌 경기 모멘텀 둔화(코스닥/코스피 상관관계 -0.34),
2) 국제유가 하락에 따른 리스크 지표 상승(코스닥/코스피 상관관계 +0.54),
3) 대형주 실적 시즌 도래에 따른 부담(낮은 이익신뢰도에 기인)
그러나 최근,
1) 주요국 경기 부양 기조에 힘입어 글로벌 경기 모멘텀 강화 진행
2) 국제유가 의미있는 추세 변화 확인. 대표적 안전자산인 금과 미국 국채 가격 하락세
3) 내부적으로도 대형주 저평가 요인이었던 이익사이클 회복 가시화
4) 코스닥 밸류에이션 지표, 장기 평균 크게 상회(최근 10년 평균 대비 PER 35%, PBR 22% 이상 할증)
코스피 대비 코스닥 지수의 상대적 강세 흐름 지속되기 어려울 것으로 판단
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