3월 FOMC ‘인내심’ 문구 삭제, 변동성 확대될 전망

- 저유가 국면 장기화, 낮은 임금상승률, 주택시장 및 강달러로 인한 수출 부진 등으로 금리인상 시점은 9월 이후에 가능할 것으로 전망한다. 하지만 ‘인내심’ 문구가 삭제됐다는 점은 Fed가 언제든지 금리인상을 단행할 수 있다는 것을 의미하므로 미국의 주요 경제지표가 호조 또는 부진할 때마다 금리 급등락이 반복될 것으로 판단된다

미 국채 커브, 플래트닝 지속

- 수급적 요인 뿐만 아니라 경제환경 측면에서도 강달러로 인한 무역수지 악화, 소매판매 부진 등이 예상보다 낮은
GDP성장률을 야기해 장기물 금리는 쉽게 오르지 못하고 기준금리의 움직임에 민감한 단기물 금리만 상승하는 국면이
지속될 것으로 전망

주간 채권시장 동향

- 국내 채권시장, FOMC회의 후 미국 기준금리 인상시점 지연 전망 부각되며 금리 급락. 추가 기준 금리 인하로 그간 확대된 장단기 스프레드 축소 움직임 강화되며 장기물 상대적 강세. 커브 불 플랫.
- 미 국채는 산업생산, 주택지표 등 주요 경제지표 부진에 강세 출발. 주중 FOMC 성명의 ‘인내심’ 문구 삭제에도 옐런 의장의 비둘기파 발언에 금리인상 시점 지연 가능성 부각되며 중장기물 중심 금리 급락.

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