1분기 실적 시즌 기대감을 높일 수 있는 요인들

1) 시장전체 영업이익이 2014년 4분기부터 전년동기대비 증가세로 전환

2) 2015년 1분기 실적 컨센서스가 상향조정

3) 매출원가율 하락에 따른 영업이익률 개선이 기대되고 있다는 점

시장 전체 영업이익증가율 증가세 전환, 1분기 컨센서스도 상향조정

- 1분기 실적 성장 모멘텀은 다소 약하지만 컨센서스 추이가 양호한 흐름을 나타내고 있다는 점은 긍정적

- 시장전체 1분기 영업이익 컨센서스는 2월 들어 상승세로 전환되며 1월말 저점대비 2.3% 상향조정

- 1월말 이후 컨센서스 상향조정을 주도한 업종은 디스플레이, 에너지, IT하드웨어, 운송

매출원가율 개선 본격화 기대

분기별 매출원가율 추이를 살펴보면 대체로 80%대를 기록하던 매출원가율이 2014년 4분기에 79.5%를 기록하면서 전년동기대비 및 전분기대비 약 1%p 개선되는 모습을 나타냈다.

2014년 영업이익률이 5.7%였기 때문에 1%p의 영업이익률 개선은 단순하게 계산하면 17.5%의 영업이익 증가 효과를 갖게 된다.

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