유동성 장세 - 투자 판단 지표는 거래대금
유동성 장세에서 가장 힘든 투자자는 밸류에이션에 기반한 투자자일 것이다. 지금 시장에서 PE나 PB와 같은 전통적인 잣대를 사용한다면 상대적 스트레스가 심할 수 있다. 유동성 장세에서는 가치보다 심리(돈의 흐름)가 더 큰 주가 결정 변수이기 때문이다.
거래대금은 유동성 흐름 판단의 좋은 지표이다. 투자자의 관심이 많은 주식은 거래가 많아지고 그렇지 않은 주식은 거래가 줄어들기 때문이다. (그림 2)는 최근 2개월 월간 거래대금 증감과 월간 주가 상승률을 나타내는데 두 변수가 높은 상관 관계를 나타내고 있다. 최근 장세는 주가가 돈에 따라 움직이는 전형적인 유동성 장세이다.

거래대금 변곡점
3월 기준 거래대금 상위 90개 종목이 주식 시장 전체(2119개 종목) 거래대금의 50% 차지하고 있다. 이는 국내 시장 유동성이 100종목 내외에 집중되어 있음을 나타낸다.
필자는 이들 중 거래대금이 크게 증가하는 종목을 주목한다. 거래대금이 크게 증가하는 이유는 ‘사려는 자와 팔려는 자의 견해가 엇갈리기 때문’이다. 엇갈린 견해로 인해 거래대금 증가 후 주가는 (1) 중기 저점/고점을 형성하거나 (2) 새로운 추세를 만들곤 한다.

거래대금을 이용한 두가지 종목 선택 아이디어
우선 거래대금이 크게 증가하는 종목이 관심 대상이다. 거래대금이 크게 증가했다는 것은 그 만큼 투자자들의 관심이 커졌다는 증거이기 때문이다.
앞서 언급한대로 거래대금 급증은 중단기 고점 신호일 수도 있다. 때문에 거래대금 증가와 함께 주가가 한 단계 레벨-업되는가를 점검해야 한다. 이 경우 기술적으로 중장기 저항선 돌파가 확인되기 때문에 이후 주가는 새로운 상승 추세를 만들어 갈 수 있다

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