신흥국과 가치주의 상대적 강세 진행
- 최근 선진국 대비 신흥국, 성장주 대비 가치주의 상대적 강세 진행. 특히 신흥국의 경우 가치주의 상대강세가 확연
IT, 헬스케어의 최근 약세와 더불어 참고 할만한 변화
- 글로벌 투자자 심리 변화의 중심축을 제공한 것은 연준 3월 FOMC 이후 달러 안정 → 유가 및 신흥국 통화 강세 → 신흥국 리스크 지표 하락 신흥국 리스크 지표가 하락하는 구간에서 신흥국 증시는 선진국 대비 상대적 강세를 보이는 특성
- 선진/신흥국의 상대강도 변화는 성장/가치주의 상대강도 변화에도 영향 선진국이 상대적 강세를 보일 때 성장주, 신흥국이 강세를 보일때는 가치주가 상대적 강세
- 최근 미국 기준금리 인상 시점 컨센서스가 계속해서 이연. 신흥국 경제의 중심축인 중국 정부의 경기부양책이 지속 발표 신흥국의 상대적 강세 기조 계속 될 수 있는 환경

가치주의 강세는 KOSPI의 상대적 강세로 연결
- MSCI Korea 성장/가치주, KOSDAQ/ KOSPI의 상대강도 변화 시기 일치
- KOSDAQ은 성장주의 특성 공유. 경기 또는 기업 이익 성장 우려가 형성되는 구간에서 프리미엄 부여 대외 충격에도 상대적으로 둔감한 특성. 안전자산 선호가 높아지는 구간에서 대형주 대안 투자 수단으로서 매력 부각
- 그러나 최근 글로벌 가치/성장주 상대강도의 변화, 기업 이익사이클 개선과 리스크 지표 하락 등 대내외 변수의 양호한 흐름을 참고 할 때, 향후 KOSPI의 상대적 강세가 진행 될 가능성이 높은 것으로 판단

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