국내 증시 숨고르기 국면 지속

최근 국내 증시의 조정세가 심상치 않은 모습이다. KOSPI는 지난 4월 23일, KOSDAQ 시장은 4월 21일을 고점으로 2주째 조정국면을 이어가고 있으며, 고점대비 하락률을 비교해 보면 KOSPI와 KOSDAQ시장이 각각 -3.88%, -7.58%로 KOSDAQ시장의 조정세가 상대적으로 크게 나타나고 있다.

글로벌 금리 급등세

공교롭게도 국내 증시의 조정 시점이 글로벌 채권시장의 약세와 맥을 같이 하고 있다. 지난 4월 21일 채권왕 빌 그로스는 야누스캐피탈 트위터에 독일 10년 국채가 일생일대의 매도 기회이며, 지난 1993년 파운드화 급락 당시보다 낫다고 언급(German 10yr Bunds = The short of a lifetime. Better than the pound in 1993)했다. 실제 독일의 10년 국채 금리는 지난 4월 20일 0.075%에서 5월 6일 0.516%까지 급등세를 나타냈고, 미국의 경우에도 4월 19일 1.87%를 바닥으로 최근 2.19%까지 상승한 바 있다

금리상승은 KOSPI보다 KOSDAQ시장에 부담

금리 상승은 단기적으로 주식시장에 부정적 이슈가 될 가능성이 높다. 최근 글로벌 증시의 주요 상승동력이 바로 저금리와 유동성이었기 때문이다. 또한 실제 저금리의 효과가 중소형주에 더 유리하게 작용했고, 최근 미국의 대표적인 소형주 지수인 러셀 2000지수의 낙폭 확대가 미치는 영향도 간과할 수 없다는 판단이다.

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