1. 6월 FOMC 성명서 문구변화, “1분기 경기부진은 일시적”

■ 고용시장 회복, 가계 소비, 주택경기 등 전반적 경제성장에 대한 평가는 지난 4월 대비 상향. 반면, 고정투자와 수출부문은 여전히 회복이 지연되고 있다고 판단 
■ 경기상황에 대한 판단 외에는 이전 성명서와 전 문구 동일 
■ 연준 위원들이 제시한 올해 경제성장률 전망은 3월 전망대비 하향 조정 
■ 2015년도 성장전망 밴드를 1.8~2.0%로 하향 (3월: 2.3~2.7%) 
→ 1분기 역성장(-0.7%)분 반영. 하반기 미국 경기회복 속도 가속 기대 반영 
→ 하반기 미국 성장회복 지연 시, 연내 금리인상 불가 RISK도 잠재

2. 올해 말 예상되는 정책금리 수준도 3월 대비 하향

■ 연내 한 차례 금리인상 시나리오에 무게. 연준위원들이 전망한 연말 정책금리 평균값은 0.57%로 전월 0.77%에서 하향조정
→ 지난 3월, 과반수 이상이 연내 두 차례 인상을 주장했던 것 보다 완화적
→ 강달러와 1분기 경기지표 부진에 따른 성장전망 하향조정 영향에 기인
■ 옐런의장, “ 첫 금리인상 시점 보다는 그 이후 여전히 점진적이고 완화적인 통화정책 기조가 유지될 것임에 주목해야 함”을 재차 강조
■ “경제전망을 예측함에 있어서 달러화 강세를 고려하게 될 것”
→ 단기 달러화 약세 요인으로 작용할 듯. 한국증시 외국인 수급에 긍정적

KTB투자증권.pdf