1. 한국주식 기대수익률 하락. 주가손실+환손실 우려
 
■ 위안화 2% 폭 절하 불구, 여전히 상대통화 대비 고평가. 추가절하 압력 불가피
 
■ 위안환율은 달러에 준페그되어 있기 때문에, 지난 해 하반기 이후 본격화된 달러화 강세 국면에서 동반 절상압력을 받아왔음 (2014년 이후 달러대비 유로와 엔은 각각 20%씩 절하, 원은 12% 절하된 반면 위안은 전일 조정효과 포함해도 4% 절하)
 
■ 국내증시 시사점 1. 원화 추가약세(원/달러 환율 상승) 기대심리 지속
 
- 중국과 교역이 많고 무역 경합도가 높은 한국 통화가치 동조화 불가피
 
■ 한국주식 기대수익률 하락. 외국인 투자자 관점, 주가손실+환손실 우려 부각요인
 
 
2. 상품가격 민감업종 단기 변동성 확대 불가피
 
■ 국제 상품시장 가격, 달러화 강세 + 수요둔화 + 공급과잉 구조가 지속되며 추가하락세 불가피해보임
 
- 위안화 평가절하에 따른 중국 상품수입 가격 상승은 가뜩이나 부진한 원자재 수요를 추가적으로 위축시키는 요인이기 때문
 
- 상품수출 신흥국 통화 및 자산가치 하락세 지속 불가피
 
■ 국내증시 시사점 2. 상품가격 변동에 민감한 업종 단기 변동성 확대 불가피

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