미국 기준금리 인상은 또 다른 불확실성의 시작
 
2008년 12월 이후 7년동안 지속된 제로 수준(0.00~0.25%)의 기준금리 시대를 종결할 12월 FOMC가 금주로 다가왔다. 이번 FOMC에서 기준금리를 인상한다는 데에는 대부분 이견이 없는 듯 하다. 그러나 기준금리 인상 이후 증시에 대해서는 불확실성 해소에 따른 반등과 외국인 자금 유출 및 신흥국 경기 불안이라는 또 다른 불확실성에 따른 하락세 지속으로 의견이 나뉜다. 필자는 그 동안 여러 보고서를 통해 언급해왔듯 후자에 더 무게를 두고 있다.
 
물론 그 동안 시장을 억눌러왔던 미국 기준금리 인상이라는 불확실성 해소와 최근 하락에 따른 저가 매수세 및 연말 배당을 노린 자금 유입으로 증시가 반등할 가능성은 높다. 그러나 이런 반등세가 나타난다고 해도 단기적인 반등일 것으로 예상하며 과거 미국이 기준금리를 인상했던 시기와의 단순 비교로 미국 기준금리 인상이 불확실성 해소로 이어지며 국내증시의 반등세가 지속될 것이라는 기대는 섣부른 판단이라고 생각한다.
 
미국 기준금리 인상이 불확실성의 해소라기보다 신흥국 경기 우려라는 또 다른 불확실성의 시작이라고 전망하는 이유는 글로벌 저성장, 신흥국 통화가치 하락, 신흥국 기업들의 부채 우려 등 과거와 현재의 경제 여건이 다르기 때문이다.

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