차익거래- 아직 중립 국면이며 완만한 매도 전환 예상 현선물 베이시스는 스프레드가 초강세를 보인 3월 만기일부터 3워러말까지 강세를 보인다. 4월 이후 외국인의 선물매도와 함께 이론가를 하회하는 경우가 많아졌다. 이에 따라 전체적인 차익거래 패턴이 매수에서 매도 우위로 기울어지는 모습인데, 변화 속도는 매우 느린편이다. 현 지수대에서 유입되었던 1조원 가량의 선물매수 자금이 대부분 청산된 상태이므로, 추가적인 외국인의 선물매도 강도는 약할 것이고 베이시스 역시 완만한 하락 양상을 보일 전망이다. 아직 환율이 중립적인 구간이기 때문에 외국인들이 적극적으로 매수차익잔고의 청산에 나서지는 않지만, 보유기간이 긴 일부 자금은 서서히 매물을 내높고 있다. 이로 인해 4월 이후 외국인은 1,200억원의 차익프로그램 순매도를 보였다. 그외에 거래세 부감이 없는 국가자금은 뚜렷한 추세없이 일별 베이시스 추이에 따라 활발히 매수와 매도를 반복하는 모습이다. ☞ 리포트 원문 보기 ☜