ECB를 앞두고 숨고르기 양상

● 주요 이벤트를 앞두고 숨고르기 양상을 보이던 KOSPI가 소폭 강세로 마감했다. 외국인과 기관, 개인 등 모든 투자주체가 순매도를 기록했지만, 선물시장에서 외국인이 프로그램 매수를 이끈 덕분이다. 프로그램 매수세 유입을 제외하면 전반적인 시장 분위기는 원화 약세, 거래대금 둔화, 기관 매도세 지속 등 부진한 모습을 나타냈다.

● 이는 10일(이하 현지시간) 한국의 금통위, 선물옵션 동시만기일뿐만 아니라 ECB 통화정책회의가 열릴 예정이고, 이를 시작으로 14~15일 BOJ, 15~16일 FOMC 회의 등이 연달아 개최되면서 불확실성이 커졌기 때문이다. 현재 ECB 예치금리는 -0.3%이며, 10bp 인하확률이 91.1%(20bp 인하확률 8.9%)라는 점에서 이를 넘어선 금리인하나 자산매입규모 확대 등의 조치가 발표되지 않을 경우 시장의 실망감을 부추길 여지가 있다.

● 다만, 시장의 예상경로(-10bp 금리인하)를 넘어선다면 즉각적인 랠리 연장이 가능하다는 점에서 좀 더 세밀한 모니터링이 필요해 보인다.

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