1) KOSDAQ 60일 이격도 90, 2012년 이후 5번째

- 최근 1개월 KOSPI 낙폭은 제한된 반면, KOSDAQ 지수는 급락

- 11/2일 KOSDAQ 지수의 60일 이평 이격도는 90을 기록. 2012년 이후 5번째

- KOSDAQ 지수의 단기 반등 여부에 대한 고민

2) 해당 국면 KOSDAQ 낙폭과대주의 수익률, 높지 않다

- 지난 4번의 KOSDAQ 지수 급락 국면에서 KOSDAQ 지수는 이후 1개월간 반등에 성공. 다만, 낙폭을 모두 만회하지는 못함

- KOSDAQ의 단기 반등은 가능한 상황이나, 단기로 대응하는 것이 유리

- 특히, KOSDAQ 지수 내 낙폭과대주의 성과는 KOSDAQ 지수 대비 소폭 outperform에 그침

- KOSPI 낙폭과대 국면에서 대형주의 낙폭과대주 수익률과는 차별화되는 모습

3) Valuation gap 축소는 정상화의 과정, 한국도 예외일 수는 없다

- 작년 하반기 이후 신흥국 상대 강세로 신흥국과 선진국의 Valuation gap이 축소되는 과정

- 이는 Valuation 메리트가 높은 한국 증시에 유리한 환경

- 국내증시 내에서는 2015년 상반기 KOSDAQ의 급등에 따라 KOSPI와 KOSDAQ의 Valuation gap이 크게 확대된 상황

- 이후 KOSPI 지수의 상대 강세는 정상화의 과정으로 이해

- 증시 관심이 Valuation으로 이전되며 상대적으로 대형주의 Valuaiton 메리트가 부각되는 시점

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