* 차주 Key Issue는 17일 중국 1Q GDP 성장률, 3월 핵심 매크로 지표 발표와 23일 프랑스 대선. 최근 중립이하 기류가 뚜렷한 외국인 수급 역시 상기 이슈 변화에 따라 방향선회 여부가 좌우될 전망. 중국 매크로 컨센서스는 전체적으론 중립수준의 지표흐름 예상되나, 3월 수출 개선과 최근 일련의 제조업 경기회복세 감안시 시장 눈높이를 넘어서는 서프라이즈 가능성 상존. 중국 경기 모멘텀 강화는 신흥국 매크로 방향선회와 함께 EM 및 국내증시 수급선회의 단초로 작용할 전망. 두 차례의 프랑스 대선 투표에서 연유한 정치 불확실성 증폭 가능성은 시장 경계감을 자극하는 한편, 유로화 약세, 달러화 강세로 파급될 것. 외국인 수급의 제약요인으로 기능할 소지가 다분

* 다음주 KOSPI 2,130 ~ 2,180pt로 2,150선 하방지지를 시험하는 중립수준의 증시흐름 전개 예상. Bear Market 국면에서의 투자전략 초점은 Sell in rally(반등 시 매도)에 집중. 그러나, 국내외 경기와 정책환경, 실적 및 밸류 여건이 암시하는 현 장세의 본질은 Bull Market. 시장 숨 고르기에 연유한 단기 기간조정을 매도와 관망이 아닌 저점매수와 옥석 가리기의 기회로 활용하는 것이 중요. 파는 조정이 아닌 사는 조정(Buy on dips)으로 접근할 필요

* 바벨 포트폴리오 구축에 주력할 시점. 1) 단기 주가 변동성 확대를 핵심 수출 대형주 중장기 비중확대의 호기로 활용. 2) 낙폭과대 소외주에 대한 키 높이 맞추기격 로테이션 트레이딩 구도 지속 가능성에 무게. SW/유통/바이오 등 핵심 내수주 압축대응에 주력할 필요. 3) 차주 17일부터 한국 19대 대선가도 본격화. 주요 후보자간 정책대결과 신정부 출범에 대한 시장의 기대는 4차 산업혁명 기술주를 위시한 KOSDAQ 중소형주의 저점반등 시도를 자극할 전망

외국인 수급선회의 조건 -하나금융투자.pdf