월 중 대외는 순환적인 경기반등, 국내는 정책재료가 금리상승 견인

우리는 올해 전망은 계획된 경로에서 크게 어긋나지 않고 유지 중이다. 1분기 금리고점에서 2분기 하락구간을 대비한 매수를 권고했고, 2분기는 국내외 금리바닥을 확인하는 과정에서 시가북이 그나마 벌 수 있는 연내 유일한 구간이 될 수 있다는 전망을 제시했다.

6월부터 미국 경기모멘텀이 바닥을 치고, 물가기대가 과도하게 낮아진 부분을 감안하여 금리는 바닥이라는 주장이 이어오고 있다. 올해 좁은 박스권 등락 장이라는 부분에서 매 변곡점마다 시그널을 포착하고 고객에게 전달하기 위한 노력을 이어가고 있다. 3분기는 분명 미국은 아니지만 그 외 지역, 특히 국내는 올해 가장 높은 수준에서 채권을 싸게 살 기회 정도는 줄 것으로 본다.

그렇지만 이 또한 추세는 아니라는 점에서 금리가 혹 오르는 구간에서 투자를 마냥 미룰 수는 없을 것이다. 3분기는 매도(short)으로 대단히 돈을 벌자는 의견이 아닌 적어도 ‘저가매수’ 정도의 기회를 언급하는 것이다. 8월은 7월보다는 재료의 색깔이 좀 더 구체화될 것이다.

Turn Up, 저가매수 준비.pdf