8월 시장 조정 원인과 대응 전략에 고려해야 할 사항

8월 국내 증시의 특징적인 점을 꼽아보면 1) 소재 업종의 성과 우월, 2) 하반기 실적 전망치 반등 조짐, 3) 외국인 매도 공세 약화 조짐 등을 들 수 있습니다. 이 세가지 이슈의 방향이 9월 시장 방향을 설정할 것입니다. 그리고 그 키는 미국을 중심으로 한 매크로 환경과 국내 3분기 실적 전망치의 조합이 쥐고 있습니다.

매크로(Macro) 시장 환경은 주식을 가리키고 있다

시장의 기대와 달리 잭슨홀 심포지엄에서 연준과 ECB 총재는 침묵을 지켰습니다. 향후 경제지표의 흐름에 따라 정책을 결정하겠다는 의지를 재표명한 것으로 이해됩니다.

2분기 실적을 통해 보는 3분기 실적 전망

국내 상장사의 2분기 실적은 기대를 뛰어 넘었습니다. 반도체 업종에 이익 집중도가 높았다는 점이 아쉬운 점입니다. 수출과 내수 데이터를 종합해 추정해 보면 3분기 실적도 긍정적일 것으로 전망됩니다. 또한 업종 간 이익 분산이 확인되면서 2분기 실적 시즌을 통해 제기된 문제점도 불식시킬 것으로 예상합니다.

9월 주식시장 국내 증시 Two Track 전략.pdf