투자전략 리포트
뜨거운 시장, 인플레이션의 그림자
- 작성자 :
- 하나금융투자
- 작성일 :
- 01-19 08:11
- 조회수 :
- 448
글로벌 증시 급등, 중앙은행 긴축 시그널 강화
새해가 되었지만 증시 활황은 끝나지 않았다. 미국 증시를 중심으로 시장은 더 뜨거워지고 있다. 투자자들의 리스크 선호는 더 강화되면서 글로벌 위험자산 시장은 계속 팽창하고 있다. 경기개선과 소비심리 회복이 인플레이션을 유발할 것이란 예상 하에 글로벌 중앙은행들이 일제히 긴축 신호를 발산하기 시작했다는 점은 관심 가져야 할 부분이다. 주요 중앙은행 중 가장 완화적 스탠스를 보였던 BOJ가 공개시장조작에서 2016년 이후 처음으로 국채매입규모를 축소했다는 소식은 시장에 일시적이나마 임팩트를 가했고 시장금리는 일시에 상승했다. 투자자들의 수익률에 대한 요구가 점점 강해지고 장기금리가 상승하는 국면에서 자산시장은 당분간 더 팽창할 것이다.
물가상승 국면에 강점 있는 TIP, BKLN, 달러약세에 반영해 VWO 추천
현 국면에서 투자의 키팩터는 금리상승, 달러약세, 위험선호가 될 것이다. 장기금리 상승은 이제 속도의 문제일 뿐 방향성에 이의를 제기할 수는 없다. 따라서 포트폴리오에 물가연동채권을 추종하는 TIP, 시니어론에 투자하는 BKLN을 일부 편입할 것을 추천한다. 일반적으로 시장금리 상승은 달러 강세로 귀결되는 경우가 많지만 현재는 금리 상승의 주체가 ECB, BOJ 라는 점에서 달러약세 국면은 당분간 지속될 것으로 판단한다. 달러약세 환경은 신흥국을 포함한 비 달러 경제권에 긍정적 여건으로 작용할 것이며 이에 따라 신흥국 주식 ETF VWO와 신흥시장 채권 ETF ELD가 양호한 수익성을 보일 것으로 기대한다. 최근 에너지 가격 상승세를 고려할 때 에너지기업들로 구성된 인덱스를 추종하는 IXC도 투자대안이 될 수 있을 것이다. 국내를 살펴보면 가장 뜨거운 시장은 코스닥이며 코스닥150지수를 추종하는 KODEX코스닥150을 일부 편입하는 전략을 추천한다.
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