투자전략 리포트
미 국채 10년물 3% 시대의 선택
- 작성자 :
- 하나금융투자
- 작성일 :
- 02-26 08:05
- 조회수 :
- 429
다음주 전망: KOSPI 2,380 ~ 2,430pt
차주 국내증시는 KOSPI 2,400pt선 안착을 시험하는 중립수준의 주가행보가 전개될 것으로 판단. 인플레 텐트럼이 지배하는 지리멸렬한 장세흐름이 지속. 설 연휴 직후 안정화 수순을 모색하던 시장은 미국 국채금리 급등(미 국채 10년 금리는 2013년말 이후 근 5년래 최고수준인 2.915%로 상승) 영향으로 말미암아 다시 극심한 내홍을 경험. 발단은 연준 통화정책 조기 정상화를 우려하는 시장 투자가의 사전적 경계감이겠으나, 매도(중립이하의 외국인 현선물 수급환경)가 매도(금융투자 프로그램 매도 차익거래)로 파급되는 수급측면 악순환 구도가 갈길 바쁜 시장의 제약요인으로 작용하는 모습. 단, 1) 최근 일련의 기대인플레이션 및 금리상승 모두 본질적으론 매크로 펀더멘탈 자신감의 발로와 다름없고, 2) 글로벌 리플레이션 트레이딩 기류 확산은 글로벌 하이 베타 마켓인 한국에게 있어 중장기적 긍정요인이며, 3) 펀더멘탈 바닥(12개월 선행 PBR 1배 환산 KOSPI 레벨은 2,450pt선)을 하회하는 현 지수 레벨 및, 4) 외국인 지수선물 매도 정점통과와, 5) 금융투자 매수차익잔고 부담 해소 등을 고려할 경우 시장의 추가 가격조정(Correction) 여지는 미미. 기간조정(Pullback)격 업종 및 종목간 단기 순환매 구도 지속 가능성에 무게
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