투자전략 리포트
3월 주식시장: 시장 변곡점에 대비해야 한다
- 작성자 :
- 케이프투자증권
- 작성일 :
- 02-27 08:10
- 조회수 :
- 430
연준의 금리인상 횟수에 대한 논란이 해소돼야 증시 상승 가능
2월 금융시장은 흔들렸다. 미국에서 촉발된 시중금리 상승이 원인이었다. 그리고 시중금리 상승 배경에는 연준의 긴축이 있다. 미국 주식시장 장기 상승의 근거로 연준이 2008년부터 시행한 금융완화가 꼽힌다. 이 논리가 합당한지를 떠나서, 시장참여자들이 그렇게 인식하고 있었다는 점이 중요하다. 이 인식 때문에 “기준금리 인상은 증시 변동성 확대의 트리거(Trigger)”라는 논리는 반박하기 어려운 진리처럼 돼 버렸다.
역사적으로 보면 연준의 기준금리 인상이 증시 변동성을 가져온 사례는 거의 없다. 오히려 그 반대이다. 기준금리 인상이 진행되기 전보다 진행되는 동안 증시 변동성은 적었다. 연준의 금리인상은 경기회복을 의미하고 기업이익 증가를 의미한다. 이익 증감은 주가 방향을 결정하는 일차변수이다. 금리인상이 진행되면 금융시장 내에서 주식은 가장 선호할 만한 자산이 된다.
시장 변곡점에 대비해야 한다.pdf
