주가지수 흐름과 환율의 흐름을 2012년 하반기 부터 비교해 보면 상기 차트와 같다.

주가가 상승하는 구간에서는 환율이 하락하는 것이 정상적 시장이다.

즉, 원화강세 현상이 나타난다는 것이다.

그런데, 9월 중순부터 11월 중순까지 주가지수가 하락하는 구간에서도

환율은 하락하고 있다.

그 이유는 원화대비 달러화 유동성이 더 크게 증가하고 있다는 얘기와 같다.

11월부터 2013년1월 중순까지 환율은 더 가파르게 하락하는 모습을 하고 있다.

달러화 약세기조에 엔화 약세가 맞물린 까닭이다.

 

그러나, 최근 환율의 흐름과 주가지수의 흐름이 정상적 흐름을 보이고 있다.

즉, 주가지수 약세에서는 환율이 상승하고 강세에서는 하락하는 모습을 보이고 있다.

 

이는 단기적인 움직이지만 그간 과도한 원화 강세에 대한 반등이라 판단된다.

국외에서 코스피에 투자할려는 외국인 자금의 입장에서는 원화강세는 좋지않다.

국내에 투자된 외국인 자금의 입장에서는 환율에서 많은 차익을 남길 수 있어

차익실현 욕구가 커질 수 밖에 없다는 뜻이기도 하다.

 

이러한 관점에서 환율 상승은 외국인의 추가 매도세를 부추길 수 밖에 없다.

다시말하면, 환율이 상승한다고 증시에 좋을 것이 하나도 없다는 것이다.

주가지수를 쥐고 흔들어 대는 것이 외국인이 아니던가?

 

환율이 상승 모드를 탈때 외국 매도가 집중될 것이므로 대형주 접근은

하지말아야 한다.

 

최근의 환율 트렌드를 보면 주가지수에 정상적 반응을 하면서

후행적 반응을 보이고 있다.

이는 원화 약세가 되기는 시기상조이며 환율은 당분간 현수준에서

등락을 거듭할 것으로 보인다.

 

다시말하면, 아직은 외국인 집중매도를 우려할 만한 상황은 아니며

단지 뱅가드 매물이 무려스러운 상황일 뿐이다.

 

따라서, 단기적으로는 주봉차트에서 지지된 1930포인를 기점으로

기술적 반등이 가능하다고 본다.

기술적 반등 구간에서는 대형주 매도로 대응을 해야하며

개별종목 위주의 대응이 합리적이라는 점을 다시한 번 강조 한다.

 

2013년 원금회복과 수익달성은

♠이대열 대표♠와 함께하십시요^^

- [시간차 트레이딩 클럽] 이대열 대표 -