오늘 금통위 금리인하에 따른 시장영향 점검사항입니다.

추경안 확정에 이은 금통위의 금리인하로 하반기 경기회복에 대한 기대감 점증 예상

-5월 금융통화위원회에서 시장의 예상을 깨고 추가 기준금리 인하를 단행

-금번 금리인하의 원인은 (1)미국, 일본에 이어 ECB도 금리 인하를 단행하면서 선진국 금융완화

 조치가 강화되는 추세에 보조를 맞춤,

-(2) 작년 하반기 금리인하 효과가 희석되는 과정에서 Policy를 mix 위한 추가 금리 인하 필요성.

 금리 하향 안정화를 통해 추경용 15조 국채발행 지원할 필요,

-(3) 최근 가파른 원화 강세 시현으로 환율 하락세 속도 조절 필요성 등으로 판단

-17.3조원 규모의 추가경정예산안이 의회를 통과한 데 이어 한국은행도 기준금리 인하를 통해 경기

 부양을 위한 정책조합(Policy mix)을 실현시킴

-금리인하에 따른 금융시장 영향은 다음과 같을 것으로 예상

-외환시장: 최근 원화 강세 가팔랐으나, 방향성 유지 불구 속도는 더뎌질 전망. 2/4분기 중 외환당국의

 거시건전성 규제 강화 및 외화유출입 안정화 방안 마련되면서 강세 속도 완화에 추가로 기여할 것으

 로 예상

-경제 및 주식시장: 추경 조기 집행 및 통화정책 시차 고려시 한국경제는 하반기부터 투자 회복이 가시

 화되면서 연간 3% 성장 예상(기존 2.9% 대비 0.1% 상향 조정). 경기회복에 대한 기대로 경기민감 업종

 에 대한 재평가 진행될 것. 과거 금리인하와 추경이 맞물렸던 해 경기회복 및 위험자산 선호현상 강했

 던 경험 참고

금리인하 단행,Policy Mix 효과는 IT 등의 경기민감주 중심으로 나타날 전망

-금번 금리 인하는 지난 7일 추경 예산안의 국회 본회의 통과와 시점을 같이 한다는 점에서 Policy Mix

 효과에 대한 기대감 상승 전망

-과거 추경만 단행했을 경우KOSPI 연간 상승률은 평균 13.95% (금융위기 제외)

- 추경과 기준금리 인하가 동시에 단행된 `01년,`03년,`09년의 KOSPI 상승률은 각각 37.5%, 29.2%,

  49.7%

-업종별로는 경기회복 기대감으로 인해 IT, 은행, 운송 등의 상대수익률이 양호

-물론 글로벌 경기상황 및 업종별 이익모멘텀에 따라 차이는 존재하겠지만 금번 추경 이후에도 과거와

 유사한 업종의 상승이 나타날 가능성이 높아 보임

-통상 추경과 금리인하의 영향으로 소비주의 상승을 생각하기 쉽지만 금번 추경은 세제 혜택 등의 직접

 적인 소비 부양책이 아니라 일자리 창출, 대기업 설비투자 확대, 생애최초 주택마련에 치중되어 있기

 때문

-최근 투자심리도 개선되고 있다는 점에서 Policy Mix 효과는 IT 등의 경기민감주 중심으로 나타날 전망