오늘은 아침에 케이블 방송 출연이 있어서 조금 늦었습니다.

두가지 이야기를 해볼까 합니다. 유진테크가 올라서 지금 올리는게 아니라는 것!

방송 출연 보면 다 나와 있다는것! 염두해 두시고 읽어보시기 바랍니다!

미국부채협상에 대해

지수는 1960선 부근 조정 받으면 배팅/현 구간은 좁은 박스권

공화당이 지배하고 있는 하원과 민주당이 지배하고 있는 상원에서 각각 오바마케어 관련 예산을 배제하거나 포함한 예산안을 번갈아 통과시키면서 상하 양원이 합의한 예산안을 마련하지 못했기 때문이다. 약 80~120만명의 공무원이 무급휴가 상태에 들어가 연방정부의 일부 기능이 마비된 것이다. 경제적 손실도 막대할 것으로 예상되고 있다. 지난1995년 클린턴 행정부 당시의 정부폐쇄 당시에도 분기 성장률이 최대 0.5%p정도 하락했던 것으로 추산된 바 있으며(CBO), 이번의 경우에도 3주 이상 폐쇄기간이 이어질 경우 0.5%p ~1.4%p 정도 성장률 하락이 나타날 것으로 예상

하지만, 지난 1995년 폐쇄 당시의 경험도 긍정적. 두 차례에 걸쳐 총 26일간 지속되었던 연방정부 폐쇄에도 불구하고 당시 금융시장은 큰 영향을 받지 않았음

현재 문제는 2014 회계년의 예산안을 둘러싼 대립으로 연방정부 폐쇄 결정이내려졌지만, 여기에 부채한도 증액 협상이 연계될 수 있기 때문. 오바마 대통령은 부채한도증액문제가 예산안에 연계되어서는 안 된다는 입장이지만 공화당은 양자를 연계할 것으로 알려지고 있음. 17일로 고지된 부채한도 증액 시한(연방정부의 현금 소진 예정일)까지 예산안과 부채한도 증액에 대한 합의에 도달하지 못할 경우에는 연방정부 폐쇄에 더해 미국 국채상환이 불가능해지는‘디폴트’가 현실화

* 미국 정부폐쇄가 현실화. 최근 미국 공화당과 민주당의 갈등.

* 그간 공화당은 2012년 대선 패배의 트라우마로 재정절벽 등 각종 이슈에 대해 강하게 반대하지 못했음.

* 그러나 이번 서머스 사태에서도 나타났듯이 이제는 패배의 충격이 좀 벗어난 것 . 그러자 이번 오바마케어 예산 삭감에 대해서는 쉽게 물러서지 않으려는 듯 . 더군다나 올해 정부지출을 줄이는 과정에서 오바마케어를 빼고는 더 줄일 것도 사실많지 않아 .

* 오바마 대통령도 쉽게 양보하기 힘듬.일반적으로 대통령 두번째 임기에는 표심보다는 업적을 중시하는데, 오바마케어는 그 핵심이기 때문.

* 궁극적으로는 합의에 이르겠지만, 그 갈등은 좀더 확산된 이후 좁혀질 것 .

* 그래도 2011년 8월보다는 나아 . 당시에는 미국 신용등급 강등도 있었지만, 유럽 문제.

* 현재 이탈리아 문제가 있긴 하지만, 유럽에 대한 체계적 위험은 2011년보다는 훨씬 낮아.

* 문제가 장기화되면 안전자산이 선호되겠지만, 2011년 8월과는 달리 유럽이 미국보다 양호..

* 과거 미국 정부폐쇄 사례별 금융시장 움직임.

* 특징적인 것은 1980년 이후로는 정부폐쇄 기간이 대체로 짧아짐. 1995~1996년 클린턴 시절을 제외하면 대체로 주말을 포함하면 1~3일이 대부분.

* 이처럼 1980년 이후 정부폐쇄 기간이 줄어든 이유.

* 1970년대에는 정부폐쇄가 되어도 대부분의 정부기관이 정상적으로 운영. 즉, 향후 예산안 협상 등으로 통해 정부폐쇄가 정상화될 것을 가정하여 정부지출이 지속된 것.

* 그런데 1980년도에 미국 Benjamin R. Civiletti 법무장관이 정부폐쇄가 발생할 경우, 국가안위 등 필수적인 업무만 운영되도록 조치. 이로 인해 이전과 다르게 정부폐쇄의 실질적인 타격이 커지게 된 것.

* 따라서 그 이후에는 미국 정치권이 정부폐쇄를 최소화하기 위한 노력을 기울이게 되면서 폐쇄기간이 줄게 .

* 정부폐쇄 기간 동안, 또는 종료 이후 미국 주가는 대체로 큰 변화 없어.

관심 가져볼 업종

반도체

유진테크 탑픽

->장기간 소외 받던 반도체 장비 업종 매력 부각

->삼성전자 시안공장 투자 본격화. 15년까지 투자 확대

->NAND가격상승

->AMAT-TEL 합병으로 장비 업체들의 가격 협상력 강화

반도체 장비 업종 매력 부각

장기간 소외 받던 반도체 장비 업체들의 매력이 부각되고 있다. 지난 3년간 지지부진하던 반도체 업체들의 신규 생산 Capa 증설들이 본격화되고, 장비 업체들이 과점화되는 우호적인 환경 변화가 나타나기 때문이다. 특히 이러한 변화는 장기적인 이슈이기 때문에 더욱 매력적이다. 이를 감안할 때 올해 4분기부터 시작된 반도체 장비 업체들의 실적 개선은 15년까지 이어질 전망이다. 고객 다변화와 신규 장비 출시등 설비투자 변동 리스크를 최소화할 수 있는 유진테크 탑픽

모멘텀

삼성전자 시안공장 투자

삼성전자의 중국 시안 공장 투자가 본격화. 시안 공장은 Nand 플래시 전용 Fab으로 월10만장 규모로 지어질 전망. 현재 월 4만장 규모의 1차 투자가진행되고 있으며, 내년 상반기 6만장에 대한 추가 투자가 예상. 시안 공장의 VNand는시장 확대 속도가 빠른 기업용 SSD에 적용되고, 최근 반도체 라인 당 Capa가15만장 이상의 Mega-Fab 추세를 보이고 있어 시안Fab도 10만장 이상으로 투자될 가능성이 높음. 따라서 설비투자 확대는 15년까지 이어질 전망이다. 지난 3년간 반도체 설비투자는 미세공정 위주로 진행되면서 소수 업체 위주로 고성장세를 보였으나, Nand 플래시를 중심으로 업체들의 신규 Capa 증설이 이루어지면서 다수의업체가 투자 확대의 수혜를 입을 .

9월 하반기 NAND 고정거래가격 5.1% 상승

DRAMexchange에 따르면, 9월 하반기 64Gb MLC 고정거래가격은 5.1% 상승한US$4.72를 기록하여, 8월부터 고정거래가격이 하락한지 2개월만에 다시 상승반전했다. 9월초 하이닉스 우시공장 화재사고 이후 현물가격이 오른 이후 안정세를 유지한 덕택이며,여전히 현물가격이10% 프리미엄에 거래되고 있다. 10월 가격은 강보합세가 유지될것으로 예상.

스마트폰 Suppy Chain 재고 정상화, 주문 안정 및 우시공장 화재사고 간접 영향

하반기 스마트폰판매가 호조를 보이면서 채널내 반도체 재고가 조기에 정상화되고 최근 주문이 안정화되고 있기 때문. 또한 하이닉스 우시공장 화재사고 이후 PC DRAM 생산을 일시적으로확대하면서 다른 메모리의 증설을 일부 지연시키는 효과가 있고, 현물시장에도 심리적 영향을 주고 있기 때문이다.PC DRAM, 서버/그래픽/모바일 DRAM 및 NAND 등 대부분의 메모리 제품 가격들이 9월이후 상승 또는 안정화되는 모습