안녕하세요~
피터팬입니다^^
오늘 주제는.
이번 만기 대응법과.
미중 무역분쟁에 대한 분석입니다.
시진핑은 급해질수 있습니다!!!.
2월 마지막 거래일 북미협상의 노이즈로 투매현상을 시작으로 3월 조정장이 시작되는 중입니다.
멀쩡한 종목의 투매는 현명한 투자자는 기회로보는 측면으로 공격 포지션을 잡는 구간이기도 합니다.
바로 얼마전 2008년 금융시스템 붕괴때와 버금가는 공포장 겪은 공간도 이겨내신분들입니다.
1.2월 반등후 이번 조정에 또 공포를 느끼시는 분들도 계실겁니다.
위기 뒤엔 기회 이런 말들도 식상해질 시기이겠죠.
원칙 하나!
시장을 이기기 위해선 관리(수비) 와 공격 타이밍을 적적히 하는 방법이 우선 되어야 합니다.
이번 선물 옵션 만기 대응은~
2145p~2185p +- 10p.
전일 코스피 2137.44p 마감 입니다.
돌아오는 월요일 윗단 관리했던 현금이란 종목을 다시 단기로 사용후 주중 반등시 또 관리로 대응전략이 좋아보입니다.
물론 장중 대외적 큰변화가 있을수 있지만.주식은 확률과 신뢰에 초점을 두어야합니다.
큰변수가 있을 확률보단.전 이번 만기때 메이저 포지션으로 만기 대응 전략을 유지할겁니다.
가격조정은 힘듭니다.
눌림목 조정은 재상승을 위한 조정입니다.
두 조정 모두 즐길수 있는 방법은!
관리(수비)와 공격의 조화가 필요하다는 점 한번더 글로 남기는 바입니다.
가장 핫한 북미...그리고 미중 무역분쟁에 대해 몇자 적어봅니다.
북미 협상 결렬.
대북주 없는 분들은 기술적 반등을 보면서 포트편입 분활매수자리로 보입니다.
대북주 가지신분들중 손실이 크신분들은.
본인 평단을 생각할때 스텝이 꼬입니다.
지금부터 시작한다는 가격으로 설정후 단기 반등때 비중축소로 관리후.
다시 조정시 재매수 전략을 병행하는 전략이 좋아보입니다.
미중 무역분쟁에대해서...
혹.노딜로 이루어질까 하는 고민도 있을수 있습니다.
미증시 현 조정중 하나는.
미중 무역협상의 확정된 내용을 기다리는 부분이며.
그동안 2달이상 상승으로인한 피로감에 결과물을 기다리는 확인 공간으로 보셔야겠죠.
중국은 무역 전쟁 이후, 매우 심각한 유동성 위기가 진행 중입니다.
그러다보니 인민은행이 바빠질 수밖에 없습니다
,
지난 1월에만 인민은행은 15일과 25일 두 차례에 걸쳐 지준율을 100bp 인하했습니다.
인민은행의 조치로 인해 시중에 풀린 유동성은 곧, 약 4조 6000억 위안 규모의 신규 대출이 이루어지게 됩니다,
이는 사상 최고치의 대출입니다.
하지만 그럼에도 불구하고 지난 1월에만 77억 위안 규모의 회사채 디폴트가 발생했습니다.
이게 어느 정도 규모인지 감이 잘 안오시죠?
작년 상반기 동안 발생한 디폴트가 225억 위안이었으니까.
올 1월에만 대략 상반기 전체의 1/3 규모의 디폴트가 생긴 겁니다.
그렇다고 작년에 디폴트 규모가 작았던 것도 아니었습니다.
무역 전쟁이 구체화되기 시작했던 2018년에는 그 직전 해 대비 무려 630%에 달하는.
엄청난 회사채 부도가 있었습니다.
그야말로 중국에서 회사채 부도액은 매월 새로운 역사를 다시 쓰고 있는 셈입니다.
최근에는 심지어, 칭하이 프로빈셜 인베스트먼트 그룹(QPIG)이 역외 홍콩시장에서.
발행한 달러화 표시 회사채의 이자 1,090만 달러를 상환하지 못해서 결국 부도처리 되었다는 뉴스도 있었습니다.
이게 왜 중요하냐면, 중국에서 역외 달러채에서 부도가 난 것은 지난 20년래 처음있는 일이기 때문입니다.
역외 시장에서 채권을 발행하려면 상당한 수준의 신용도가 있어야 가능한 일입니다,
실제로 이 회사는 수력발전과 같은 국가 기간산업에 해당하는 회사입니다.
원리금도 아니고 이자 상환을 못해서 부도가 났다는 사실이.
중국 회사채 시장의 매우 심각한 상황을 그대로 대변해준다는 생각입니다.
도대체 지금 중국에서는 무슨 일이 벌어지고 있는 걸까요?
이에 대한 답을 드리기 전에 우리나라에서 외환위기가 반복되는 이유를 설명드립니다.
우리나라의 채권 시장은 3년물 이하의 단기물이 주종입니다.
만기가 돌아오면 리파이낸싱(돈을 다시 빌리는 것)을 해야 합니다.
문제는 만기가 딱 돌아왔을 때 글로벌 시장이 심한 침체에 빠졌거나 혹은 위기 상황이라면.
연장이 잘 되지도 않고 또한 되더라도 고금리로 연장할 수밖에 없다는 점입니다.
지난 IMF 때에도 수 많은 알짜 기업들이 흑자 부도를 내게 된 원인이기도 합니다.
하지만 선진국은 10년물 30년물이 주종입니다.
심지어 디즈니에서는 100년 만기의 채권을 발행한 적도 있습니다.
채권은 보통 이자를 못내서 부도가 나는 경우는 드문 일입니다.
주로 원금 상환에 실패해서 부도가 납니다,
이런 장기 채권에게는 부도 위험이 현저히 낮아질 수밖에 없습니다.
중국의 채권 시장에 변화가 시작된 것은 근간의 일입니다.
아마도 <그림자 금융>이라는 말을 한 번쯤은 들어보셨을 겁니다.
<그림자 금융>이 누구나 다 알고 있는 상식이 되어가다보니, 중국의 회사채는.
시장에서의 신뢰가 떨어지기 시작했고 롤오버가 잘 되지 않게 됩니다.
어쩔 수 없이 중국의 기업들은 단기채로 자금을 조달하기 시작했습니다.
현재 중국의 채권 시장에서 단기채 비중은 3년 이내의 단기물이 전체 발행 물량의 53%에 달합니다.
더욱 심각한 것은 1년 미만의 초단기물입니다, 전체 발행 물량의 1/4이 넘습니다.
지금 새롭게 발행되는 채권들은 더욱 심각합니다,
무역 전쟁 이후 롤오버가 안되고 있어서 새롭게 발행되는 물량은 거의 1년 미만의.
초단기물이 전체 채권 시장에서 절반까지 솟구쳤습니다.
전체 채권 시장에서 1년 미만의 초 단기채 발행이 절반을 넘어서고 있다는 말은,
결국 미국이 무역 전쟁에서 시간을 끌면!
1년 이내에 위기에 빠질 수 있는 기업이 절반을 넘어선다는 말로 해석할 수 있습니다.
미국은 중국에게 경고만 해 오다가 중국의 치명적인 약점이 드러나기 시작할 때.
정확하게 공격 포인트를 잡은것입니다.
미국이 중국과 무역 전쟁이 막 시작되었을 때,
이 싸움은 오래가지 못할 것이라는 전망을 드렸습니다,
미국이 중국의 자본 시장에 심각한 결함을 보고 싸움을 시작했기 때문입니다.
중국은 시간이 갈수록 불리해지고 있습니다.!
만약 노딜로 마감된다면 위안화부터 약세를 보이기 시작하지 않겠습니까!
앞서 말씀을 드렸듯이 중국의 회사채 시장은 이제 절반이 1년 미만으로 발행되고 있습니다.
물론 중국의 외환 보유고가 충분하니 걱정없다고 하실 수도 있겠습니다만.
무역 협상이 최종 결렬되어 위안화의 약세가 장기적 트렌드가 된다면.
외국인 직접투자 자금부터 빠져나가게 될 것입니다.
막강한 외환보유고는 일단 위기 상황에서는 그다지 믿을 것이 못됩니다.
이 말은, 노딜이 현실화된다면,
중국 대부분의 산업기반은 1년을 넘기지 못하고 심각한 위기에 빠지게 될 수도 있다는 말입니다.
트럼프의 공격은 집요합니다.
그리고 계산적입니다.
리얼리티 사회자로서의 이슈부각과.
부동산 재벌다운 이슈 포장과 이기는 전략만은.
매우 높게 보아야 합니다.
트럼프덕에.
우리시장 변덕을 부리지만.
이또한~
지나가는 시간입니다.
지금까지 주식투자로 별 재미를 못 보았다면.
마음의 상처와 손실분이 크시다면.
지금이라도!
이길수 있는 새로운 원칙을 세워보심은 어떠신지요.
이기는 전략은!!!
간단합니다.
먼저...잃치 안는 포트관리입니다.
여러분들의 급한 마음과 빠른 회복 그리고 높은 눈높이가.약점이 됩니다.
선 관리!!!
그리고.
뚜벅이 처럼 점진적 생각으로 가신다면.
여러분 포드 종목은.
여러분들께 기대이상의 보답을 할것이며.춤추게 할겁니다.
단 조건식은.
괜찬은 종목추출 이겠죠!
여러분들의 미래에 행복이 가득하시길~
진심 기원드립니다.
피터팬 올림.
굿~럭.
